Desde julio del año pasado, es decir, desde el momento en que la Bolsa de Frankfurt y la de Londres firmaron un Memorándum de Entendimiento, se viene hablando, y mucho, de crear una Eurobolsa, pero lo que se ha escrito es confuso, por eso, desde la Bolsa de Valencia queremos explicar, en lo posible, en qué va a consistir esa Eurobolsa, sobre la que todo el mundo opina.

En primer lugar, hay que dejar claro que lo único que está firmado, de momento, es un MOU (Memorandum of Undestanding), que podemos traducir como lista de principios entre las bolsas de Londres y Frankfurt, al que posteriormente se han sumado, es decir, han respaldado la idea, las bolsas españolas, la de París, la de Amsterdam, la de Milán, la de Bruselas y la de Zürich, creando comités de trabajo, con el fin de avanzar en todas las armonizaciones que se precisan antes incluso de plantearse cuál será la estructura del mercado.

Las discusiones actualmente en curso tratan de la creación de una plataforma de negociación compartida y no de una "fusión de las Bolsas europeas", de acuerdo a la misma filosofía que establece el Sistema de Interconexión Bursátil Español, que nos permite a las cuatro Bolsas españolas operar a través de un sistema compartido, aumentando la liquidez, la eficiencia y la transparencia del mercado bursátil español, el Mercado Continuo.

De hecho, esta filosofía es la que se está implantando en Europa, puesto que la Bolsa alemana ha adoptado un sistema muy similar al que usamos en España. Es decir, la creación de la Eurobolsa no va a suponer la desaparición de ninguna bolsa, puesto que el objetivo es poner al alcance de todas las bolsas los activos y productos que se negocian en el resto de los mercado.

Es evidente que los valores españoles que se seleccionarían para cotizar en la futura Eurobolsa, están actualmente negociándose en el Mercado Continuo, utilizando el soporte técnico conocido como SIBE, Sistema de Interconexión Bursátil Español, que gestiona la Sociedad de Bolsas y que es propiedad, a partes iguales, de las cuatro bolsas españolas.

La puesta en marcha de la Eurobolsa no tiene todavía fecha, pero es que tenemos que ser conscientes de que la existencia de una plataforma de negociación bursátil no es el único requisito para que un nuevo mercado europeo exista. Se necesitan, y sabemos que están en curso, decisiones con respecto a la supervisión del mercado, a los mecanimos de compensación-liquidación, a los procesos de selección de valores a negociar, a los requisitos que se exigirán a los intermediarios para operar y a cierta armonización de los impuestos de los países que participan en este nuevo mercado europeo. Los temas anteriormente citados no se encuentran únicamente bajo la responsabilidad de las Bolsas europeas, por que se prevé que las tareas de los grupos de trabajo existentes necesiten un cierto tiempo para llegar a concluciones.