En nuestro último RINCÓN explicamos como un inversor con expectativas alcistas podía acudir al mercado comprando a crédito, es decir, podía, a través del intermediario, entregar en el momento de la compra solo el 35% del efectivo de la operación, pagando un tipo de interés por el 65% restante, para luego vender a un precio mayor si sus expectativas se cumplían.

También dejamos abierto el interrogante de las posibilidades del inversor que tiene una percepción bajista del mercado, ¿cómo puede aprovechar este sistema a crédito?

Vende a crédito quien espera ver bajar la cotización de un determinado valor. Sin embargo, acudir al mercado con una orden de venta, implica poseer los títulos que se pretenden vender, ¿y si no se tienen?. La venta a crédito ofrece al inversor la posibilidad de pedir prestados determinados valores para venderlos en el mercado, esperando comprarlos de nuevo a un precio inferior, obteniendo de esa forma un beneficio.

Al solicitar al intermediario la operación de venta a crédito, y tras que éste confirme la disponibilidad de los valores necesarios para la misma, el vendedor debe aportar como garantía inicial el 35% de valor efectivo de la venta, por el que, obviamente, recibirá un interés.

Con un ejemplo lo podremos entender mejor, pongámonos en el caso del inversor que solicita, esperando la bajada de su cotización, títulos por valor de 1.000 euros. Si se le concede, deberá entregar como garantía, en un primer momento, 350 euros, el 35% del efectivo de la operación de venta, recibiendo por ello un interés, imaginemos, del 2% anual. ¿Qué puede ocurrir en el mercado?

El vendedor a crédito podrá comprar los títulos, con el fin de devolverlos a su prestamista, a un precio más barato con lo que, además del beneficio de la operación de compra-venta en el mercado, obtendrá el interés sobre ese 35% que ha depositado como garantía.

El inversor de nuestro ejemplo, si al cabo de un mes ve el precio de las acciones reducido hasta 900 euros, las recomprará a ese precio; al devolverlas le será entregado los 350 euros de garantía más los intereses, 0,6 euros, siendo el resultado de la operación un beneficio de 100,6 euros (1.000-900+0,6).

Imaginemos de nuevo, si el precio de las acciones que ha vendido nuestro inversor suben hasta 1.100 euros, podrá, bien cancelar anticipadamente, en cuyo caso el resultado de la operación será una pérdida de 99,4 euros (1.000-1.100+0,6), bien seguir confiando en una bajada del precio del valor, sin olvidar la obligación de constituir una garantía adicional cada vez que la subida sea igual o superior al 10%.

Aunque hemos intentado describir de una forma sencilla la compra y venta con crédito al mercado, debe entenderse que aunque se trata de un sistema que puede proporcionar ganancias a corto plazo, máximo tres meses y medio, también requiere tener la capacidad de asumir las pérdidas en caso de error. Por ello, como siempre, lo que desde este RINCÓN recomendamos es buena información y actuar con prudencia.