Ralph Nelson Elliot es conocido por aquellos que hayan estudiado algo de Análisis Técnico, puesto que dio nombre a la teoría de la Onda. Sin embargo, a pesar de su popularidad actual, y como tantos otros, pasó inadvertido para la Sociedad de su tiempo quizá porque durante su vida no tuvo ningún tipo de relación con el mundo financiero hasta cumplidos los 65 años de edad. Hasta entonces, vivió en la ciudad de Nueva York, trabajando en labores administrativas y contables y dedicando su tiempo libre a satisfacer su curiosidad sobre todos los temas que le caían en las manos. Estaba, de hecho, estudiando la teoría de Dow, cuando despertó su interés el mercado financiero y elaboró su propia teoría. Tardó meses en desarrollar sus ideas iniciales y consiguió que se las publicaran en una revista de actualidad económica de la época, "Financial World". Pero no tuvo mucho eco ni logró reconocimiento entre sus contemporáneos.

De hecho, probablemente su nombre se hubiera perdido en la historia si no fuera por Hamilton Bolton, asociado del Bank Credit Analyst, que convenció a sus asociados para probar la teoría de Elliot, logrando así realizar pronósticos a corto, medio y largo plazo sobre el movimiento de las cotizaciones y dando a conocer, a la muerte de Elliot, todos sus anotaciones y teorías al respecto.

La Teoría de la Onda de Elliot

La teoría de la Onda de Elliot, basada en un análisis gráfico de los precios, describe el funcionamiento de los precios de acuerdo a un doble proceso natural: la continua oscilación de los precios de los valores, subiendo y bajando y, a la vez, la variación del estado de ánimo de la masa de los inversores, que pasa del optimismo al pesimismo sucesivamente. A partir de esta doble oscilación, crea unos patrones de comportamiento, estableciendo que los precios se mueven de una forma cíclica que consiste en un grupo de cinco ondas cuando la tendencia es alcista y un grupo de tres ondas cuando la tendencia es bajista, es decir, es posible pronosticar cuál será la dirección del movimiento de las cotizaciones.

Según la teoría de Elliot, al mercado de valores no le afectan factores externos de índole económica, política o cualquier otra o, como mucho, le afectan durante un período muy muy breve, que es lo que tarda en "digerirlos" para, a continuación, volver al patrón establecido, descontando las desviaciones externas.

La teoría de la Onda de Elliot se estudia hoy como una figura básica del Análisis Técnico y, se ha demostrado, a posteriori, su fiabilidad. No se puede explicar en un artículo lo que ocupa muchas páginas en los múltiples libros que se han escrito en relación con esta teoría, pero, básicamente, y de una forma gráfica, la teoría de la Onda de Elliot se puede representar así:

La "onda impulsora" (alcista) se compone de cinco ondas (1-5): la primera sube, la segunda baja, la tercera sube, la cuarta baja y la quinta sube. A continuación, la "onda correctora" (bajista) se compone de tres ondas (a-c): la primera baja, la segunda sube y la tercera baja.

La Teoría de Elliot es mucho más compleja que esto, puesto que también tiene en cuenta la duración de las ondas (clasificadas en minuette, minuto, menor, intermedia, principal, ciclo, super-ciclo y gran super-ciclo). Existen también otras muchas teorías dentro de las técnicas de Análisis Técnico, que tendremos ocasión de abordar en otros Rincones.