Desde el comienzo del año 1999 el Euro constituirá la moneda única de aquellos países europeos que se incorporen a la Unión Monetaria. Será en 1998 cuando se decidirá, en función del grado de cumplimiento de cada país de los llamados criterios de convergencia (tipo de cambio, tipos de interés, tasa de inflación y nivel de endeudamiento y déficit públicos), qué países de la Unión Europea se integrarán en la mencionada Unión Monetaria y contarán con el Euro como moneda común. España puede perfectamente reunir todos los requisitos de la convergencia y, por tanto, es firme candidata a estar presente en la Europa monetaria desde el momento mismo de su arranque en el apuntado año 1999.

Desde la perspectiva de los mercados de valores y, más en concreto, desde el punto de vista de las Bolsas de Valores, la introducción del Euro tiene implicaciones de diversa índole y alcance, que van de las meramente operativas hasta las de dimensión estratégica.

Centrándonos por ahora en las cuestiones técnico-operativas y muy resumidamente expuestas, anoten nuestros lectores e inversores que en las Bolsas españolas, con el inicio de 1999, siguiendo las recomendaciones de la Federación Europea de Bolsas de Valores, los cambios o cotizaciones de las acciones dejarán de expresarse en pesetas para pasar a estar indicadas en la moneda europea, en Euros. Naturalmente, como la peseta, que mantendrá una relación fija con el Euro, continuará en circulación hasta el año 2.002, los inversores podrán, durante esa fase transitoria de tres años, formular sus órdenes de bolsa y liquidar las correspondientes operaciones en pesetas.

Pero antes del comienzo de dicha etapa transitoria e introducción del Euro, en las Bolsas de nuestro país se tienen que producir algunas modificaciones técnicas previas que hagan más fácil en su momento la incorporación de la contratación en Euros. Entre esas modificaciones cabe destacar especialmente la referente a la cotización en pesetas de los valores de renta variable de los Corros.

En efecto, como se sabe, las acciones que se negocian en el Corro forman sus precios en porcentaje del valor nominal de las mismas, en tanto que las del Mercado Continuo cotizan directamente en pesetas. A fin de homologar entre sí ambos sistemas de contratación y facilitar el tránsito al Euro en 1999 (más sencillo desde cotizaciones previas sólo en pesetas que desde otras en porcentajes y pesetas), a partir del primer día hábil de 1998 en los Corros de las Bolsas españolas los cambios de las acciones se expresarán en pesetas (los valores de renta fija continuarán cotizándose en porcentajes, aun tras la introducción del Euro); a tal fin, la Sociedad Rectora de la Bolsa de Valencia ya está adoptando las medidas oportunas y ha aprobado en su Consejo de Administración del pasado día 17 la correspondiente normativa bajo forma de Circular.

Valencia, 20 de noviembre de 1997.